ÀýÆÇµÈ Áß°íÃ¥ÀÌ ¼ö¹é¸¸¿ø?
¾ÈÀü¸¶Áø(ºÎÁ¦ : Çö¸íÇÑÅõÀÚÀÚ¸¦ À§ÇÑ À§ÇèȸÇÇ °¡Ä¡ÅõÀÚ Àü·«, ¿øÁ¦ : Margin of safety)Àº Àü¼³ÀûÀÎ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚÀÎ ¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸(Seth A. Klarman)ÀÇ ¿ªÀÛÀÔ´Ï´Ù.
¹Ì±¹¿¡¼ 1991³â¿¡ ÃâÆÇµÈ Ã¥ÀÔ´Ï´Ù. ÇöÀç´Â ÀýÆÇµÈ »óÅÂÀÔ´Ï´Ù. ¿µ¾î ¿øº»À¸·Î µÈ Ã¥ ÀÚü°¡ Èñ±Íº»ÀÔ´Ï´Ù. ¾ó¸¶Àü±îÁö´Â °ø°³ »çÀÌÆ®¿¡ PDF°¡ °øÂ¥·Î µ¹¾Æ´Ù³æ´Âµ¥, ÃÖ±Ù¿¡´Â ´Ù ¸·Çû½À´Ï´Ù. Á¦°¡ óÀ½ ÀÌÃ¥ÀÇ Áß°í °¡°ÝÀ» ºÃÀ»¶§´Â Áß°íÃ¥ ±Ç´ç 100¸¸¿ø ¼öÁØÀ̾ú½À´Ï´Ù. ±ÛÀ» ¾²´Â ÇöÀç ´Ù½Ã ¾Æ¸¶Á¸À» ÅëÇØ È®ÀÎÇغ¸´Ï $1,700 ~ $4,597±îÁö °¡°ÝÀÌ Ä¡¼Ú¾Ò½À´Ï´Ù. ÀÌ Ã¥ÀÇ °¡°ÝÀÌ µµ´ëü ¾îµð±îÁö ¿À¸¦Áö Àúµµ ±Ã±ÝÇÒ Áö°æÀÔ´Ï´Ù.
±×·³ °ú¿¬ ÀÌ Áß°íÃ¥Àº ¼ö¹é¸¸¿øÀ» ÁÖ°í ÀÐÀ» °¡Ä¡°¡ Àִ°ɱî¿ä?
|
¿ÞÂÊÀÌ Àç¾ß°í¼ö ½´ÆÛ°³¹Ì Çü¿¡°Ô ¼±¹°·Î ¹ÞÀº Çѱ¹¾îÆÇ ¾ÈÀü¸¶Áø ¹ø¿ªº»,
¿À¸¥ÂÊÀÌ ¾Æ¸¶Á¸¿¡¼ ¼ö¹é¸¸¿ø¿¡ °Å·¡µÇ°í ÀÖ´Â Áß°íÃ¥ ¿øº» ÇϵåÄ¿¹ö |
¿µ¹®ÆÇ ¼ÀûÀº ±¸ÇÒ ¼ö ¾ø¾î¼ Çѱ¹¾îÆÇÀ» °¡Áö°í Ã¥ À̾߱⸦ Çغ¸°Ú½À´Ï´Ù. ¿ì¿¬È÷ ¾÷°è¿¡¼µµ À¯¸íÇÏ°í ¶Ç Á¦°¡ Á¸°æÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ Çü´ÔÀÇ »ç¹«½Ç¿¡ ³î·¯°¬´Ù°¡ ¼±¹°·Î ¹ÞÀº Ã¥ ÀÔ´Ï´Ù. ¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸ÀÌ ¹ø¿ª Çã°¡¸¦ ³»ÁÖÁö ¾Ê¾Æ Á¤½ÄÀ¸·Î ÃâÆÇµÈ Ã¥Àº ¾ø½À´Ï´Ù. Á¦°¡ ¼±¹°·Î ¹ÞÀº Ã¥Àº ±¹³» ¸ð ÅõÀÚÀÚ¹®»ç¿¡¼ ÀÓÀÇ·Î ¹ø¿ªÇÑ Ã¥À̶ó°í ÇÕ´Ï´Ù. ¼Ò·®ÀÇ ÀÌ ¹ø¿ªº»ÀÌ ½ÃÁß¿¡ µ·´Ù´Â À̾߱⸦ µé¾ú´Âµ¥ ÈĹ踦 À§ÇØ ¸¶À½¾¾ ½áÁØ Çü´Ô ´öºÐ¿¡ Àúµµ ÀÌ Ã¥À» ¼Õ¿¡ ³Ö°Ô µÇ¾ú½À´Ï´Ù. Áö¸éÀ» ºô¾î °¨»çÀÇ ¸»¾¸À» ´Ù½Ã Çѹø ÀüÇص帳´Ï´Ù.
ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô´Â °¡È÷ Á¦1ÀÇ Çʵ¶¼
ÀÌ Ã¥À» Àаí '¹¹ º°·Î ´ë´ÜÇÑ ³»¿ëµµ ¾ø´Âµ¥, ¾î°¼ ÀÌ Ã¥ Áß°í°¡°¡ ¸î¹é¸¸¿ø¾¿ Çϴ°ÅÁö?'¶ó°í ¹Ý¹®ÇÏ´Â ºÐµéµµ Á¾Á¾ °è½Ê´Ï´Ù. ¸Â½À´Ï´Ù. ÀÌ¹Ì »ó´ç °æÁö¿¡ ¿À¸¥ Àü¾÷ÅõÀÚÀںеéÀÌ º¸±â¿¡´Â ½Ì°Å¿î ³»¿ëµé »ÓÀÏ ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù.
±×·³¿¡µµ Á¦°¡ ÀÌÃ¥À» °¡È÷ Á¦1ÀÇ Çʵ¶¼·Î ²Å´Â ÀÌÀ¯´Â ÀÖ½À´Ï´Ù. Çö¸íÇÑÅõÀÚÀÚ³ª Áõ±ÇºÐ¼®°ú °°ÀÌ Ã¥ÀÌ ¹«ÀÚºñÇÏ°Ô µÎ²®Áö ¾Ê½À´Ï´Ù. ÇÚµåºÏ ¼öÁØÀ¸·Î Ã¥ÀÌ ¾ã°í ³»¿ëµµ ª½À´Ï´Ù. ±×·³¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ÅõÀÚ¿Í Åõ±â¿¡ ´ëÇÑ Á¤ÀǸ¦ ½ÃÀÛÀ¸·Î °¡Ä¡ ÅõÀÚ Ã¶ÇÐ, ¸®¼Ä¡, ¾ÈÀü¸¶Áø, ¹ë·ù¿¡À̼Ç, ½ÃÀå Àд ¹ý, Æ®·¹À̵ù ÇÏ´Â ¹ý, Àڱݰü¸® ¹æ¹ý°ú °°ÀÌ ÅõÀÚ Àü¹Ý¿¡ °ÉÄ£ ÇÙ½ÉÀûÀÎ ³»¿ëÀ» ¸ðµÎ Æ÷ÇÔÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
Á¤¸» ÅõÀÚ¿¡ ÇÊ¿äÇÑ ¾×±â½º¸¸ ³óÃàÇؼ ´ã°í Àִ å ÀÔ´Ï´Ù. ƯÈ÷ ÅõÀÚ¿¡ ÀÔ¹®ÇϽô ºÐµéÀº ¹Ýµå½Ã ÀÌ Ã¥À» °ÅÄ¡°í Áö³ª°¡¸é ÁÁ°Ú´Ù´Â »ý°¢ÀÌ µì´Ï´Ù. ÀÌ¹Ì ÇÁ·Î ¼öÁØÀÇ Àü¾÷ÅõÀÚÀÚ ºÐµéµµ ½É½ÉÇÒ ¶§ ¸¶´Ù ÀÌ Ã¥À» ²¨³» ÀÐÀ¸¸é ÀÐÀ» ¶§ ¸¶´Ù Àú¹ø¿¡ ³õÃÆ´ø »õ·Î¿î ¹®±¸°¡ °¡½¿À» ÆÄ°íµé°í ¹«¸À» Ä¡°Ô ¸¸µç´Ù°í Àå´ãÇÕ´Ï´Ù.
°íÀüÀº ±¦È÷ °íÀüÀÌ ¾Æ´Ï°í ¸íÀú´Â ±¦È÷ ¸íÀú°¡ ¾Æ´Ï¶ó´Â »ý°¢ÀÔ´Ï´Ù. ³Ê´ú³Ê´úÇÑ Áß°íÃ¥ÀÌ ¾Æ¸¶Á¸¿¡¼ ¼ö ¹é¸¸¿ø¿¡ Æȸ®´Â ÀÌÀ¯´Â È®½ÇÈ÷ ÀÖ´Â °Í °°½À´Ï´Ù.
1¼¼´ë °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéó·³ ²Ë ¸·È÷Áö ¾Ê´Â À¯¿¬ÇÔ
1¼¼´ë °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀº Àڱ⸸ÀÇ ±âÁØÀÌ ¾ö°ÝÇÕ´Ï´Ù. ±×·¹À̾öÀÇ °æ¿ì¿¡´Â ²ÇÃÊÅõÀÚÀÇ Æ²À» Àß ¹þ¾î³ªÁö ¾Ê¾Ò°í Çʸ³ÇǼŴ ÀڽŸ¸ÀÇ ±âÁØÀ¸·Î ¼ºÀåÁÖ¸¦ °ñ¶ó Æò»ý º¸À¯ÇÏ´Â Àü·«À» ÅÃÇß½À´Ï´Ù. ÀÌ·¸µí 1¼¼´ë °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ÅõÀÚ ¹æ½Ä¿£ ¹º°¡ ±âÁØÀÌ ³Ê¹« ²Æ²ÆÇÏ´Ù´Â ´À³¦ÀÌ µç´Ù´Â ºÐµéµµ ¸¹½À´Ï´Ù.
ÇöÀç »ýÁ¸ÁßÀÌ¸ç ¿Õ¼ºÇÏ°Ô ÅõÀÚÇÏ´Â ¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸ ¿ª½Ã °¡Ä¡ÅõÀÚ¸¦ ÁöÇâÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚÀÔ´Ï´Ù¸¸ 1¼¼´ë °¡Ä¡ÅõÀÚÀڵ鿡 ºñÇØ À¯¿¬ÇÑ »ç°í¹æ½ÄÀ» °¡Áö°í ÀÖ½À´Ï´Ù. Çö´ë ½ÃÀå¿¡¼´Â ±×·¹À̾öÀÇ ÅõÀÚ¹æ½ÄÀÌ °ÅÀÇ ¸ÔÇôµéÁö ¾Ê½À´Ï´Ù. ¾Æ¿¹ ¸Å¼ö ±âȸÁ¶Â÷ ¾ø´Â °æ¿ì°¡ ŹÝÀÔ´Ï´Ù.
Çö´ëÀû °¡Ä¡ÅõÀÚ¿¡´Â ¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸ÀÇ Á¶¾ðÀÌ ´õ Àß ¸ÔÇôµç´Ù »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. ¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸Àº Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ ¾ÈÁ¤¼ºÀ» À§Çؼ Æ®·¹À̵ùÀ» ÇÊ¿ä¾ÇÀ¸·Î ±ÔÁ¤ÇÏ°í ÇؾÇÀ¸·Î ±ÔÁ¤ÇÏÁö´Â ¾Ê¾Ò½À´Ï´Ù. Ã¥ Á߹ݺο¡¼´Â Á¶Áö¼Ò·Î½ºÀÇ Àç±Í¼º À̷еµ µ¿¿øÇÕ´Ï´Ù. ÀÌ´Â ¸í¹éÇÏ°Ô °¢ ÅõÀÚ ±¹¸éº°·Î ½ÃÀå Âü¿©ÀÚÀÇ ±ºÁ߽ɸ®¿Í ½Ã¼¼ÀÇ ¹æÇâÀ» °¨ÁöÇÏ°í ÀûÀýÈ÷ Æ®·¹À̵ùÀ» ÇؾßÇÑ´Ù´Â À̾߱â·Î ºñĨ´Ï´Ù.
Ã¥ Á¦¸ñÀÌ ¾ÈÀü¸¶ÁøÀÎ ¸¸Å ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¿¡ ´ëÇؼµµ Áß½ÃÇÏ°í, ¹ÙÀ̾ØȦµå¿Í Æ®·¹À̵ùÀ» ÀûÀýÈ÷ ±¸»çÇϸç, ÀÚ»êÁÖ °¡Ä¡ÁÖ¿Í ¼ºÀå °¡Ä¡ÁÖ, ÅϾî¶ó¿îµåÁÖ¿¡ ¸ðµÎ °í·ç ÅõÀÚÇÏ´Â ´Ùº¯ÈµÈ ÅõÀÚ Àü·«À» ±¸»çÇÏ´Â °ÍÀ¸·Î º¸ÀÔ´Ï´Ù. ÀÌ ¹æ¹ýÀÌ °ñ¼ö ±×·¹À̾ö ÅõÀÚ ¹æ½Äº¸´Ù ³´´Ù°í »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. Àú ¿ª½Ã ÀÌ·¸°Ô ÅõÀÚÇÏ°í ÀÖ°í¿ä.
°¡Ä¡ÅõÀÚ¿¡¼ °¡Àå Áß¿äÇÑ ´Ü¾î Çϳª¸¦ ²ÅÀ¸¶ó Çϸé '¾ÈÀü¸¶Áø'À» ²ÅÀ» ¼ö ÀÖ½À´Ï´Ù. »ç½Ç ¾ÈÀü¸¶ÁøÀº ±â¾÷ÀÇ º»Áú°¡Ä¡(¶Ç´Â ¹Ì·¡ ƯÁ¤ ½ÃÁ¡ÀÇ º»Áú°¡Ä¡ ¶Ç´Â ¿µ±¸Àû Çö±ÝÈ帧ÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡)¿Í ÇöÀç ÁÖ°¡ÀÇ ±«¸®¸¦ ÀǹÌÇÕ´Ï´Ù. µû¶ó¼ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚ¶ó°í Çؼ ½Ã¼¼¸¦ º¸Áö ¾Ê´Â ´Ù´Â ¸»Àº °ÅÁþ¸»ÀÔ´Ï´Ù. ½Ã¼¼¸¦ ºÁ¾ß Åõ¼ö°¡ ´øÁø °øÀÌ Á¦´ë·Î µé¾î¿À´ÂÁö ¾Æ´ÑÁö ¾Ë ¼ö ÀÖÀ»Å״ϱî¿ä. ±×·¡¼ ¾ö¹ÐÇÏ°Ô µûÁö¸é °¡Ä¡ÅõÀÚµµ °¡Ä¡-°¡°Ý°£ ½ºÇÁ·¹µå µû¸Ô±â¸¦ ÇÏ´Â Â÷ÀÍ°Å·¡ÀÇ ÀÏÁ¾ÀÔ´Ï´Ù. ±×·¯¹Ç·Î ±â¾÷ÀÇ º»Áú °¡Ä¡¿¡ ÁýÁßÇ쵂 ½Ã¼¼ È帧µµ ²ÙÁØÈ÷ üũ¸¦ ÇÏ´Â °Í Á¤µµ´Â ³ª»ÚÁö ¾Ê´Ù »ý°¢ÇÕ´Ï´Ù. ³Ê¹« Æ®·¹À̵ù¿¡ ¿¬¿¬ÇÏ¸é ¾ÈµÇ°ÚÁö¸¸¿ä.
±â¾ï¿¡ ³²´Â ¸î ±¸Àý
»·ÇÑ ³»¿ëÀÌÁö¸¸ °¡Àå Áß¿äÇÏ´Ù »ý°¢ÇÏ´Â ¹®±¸µéÀ» ´Ù½Ã ¸¶À½¿¡ µÇ»õ±é´Ï´Ù. ÅõÀÚ¿Í °ü·ÃÇÑ Àü¹®ÀûÀÌ°í Å×Å©´ÏÄÃÇÑ ºÎºÐµéÀº Á÷Á¢ Ã¥À» ÅëÇØ Ã¼µæÇϽñæ Ãßõµå¸³´Ï´Ù.
- ÅõÀÚÀÚµéÀº Àå±âÀûÀ¸·Î Áõ±Ç °¡°ÝÀÌ ÇØ´ç ±â¾÷ÀÇ ¹ßÀü ¾ç»óÀ» ÆÝ´õ¸àÅзΠ¹Ý¿µÇÒ °ÍÀ̶ó°í ¹Ï´Â´Ù. ¹Ý´ë·Î Åõ±â²ÛµéÀº Áõ±ÇÀÇ °¡°ÝÀÌ ¿À¸¦Áö ³»¸±Áö¿¡ ´ëÇÑ ¹ÏÀ½À» ±âÃÊ·Î ÇÏ¿© ÁÖ½ÄÀ» ¸ÅÀÔÇÑ´Ù.
- Á¶ÀÛÀÌ ¾ø´õ¶óµµ º¸°íµÈ ÀÌÀÍÀÇ ºÐ¼®Àº ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ±â¾÷ÀÇ ½ÇÁúÀûÀÎ ¼öÀͼºÀ» À߸ø ¾Ë°Ô ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. Çö±ÝÈ帧ÀÇ ºÐ¼®ÀÌ ±â¾÷ °æÁ¦¼ºÀÇ Áø½ÇÀ» ´õ Àß µå·¯³½´Ù.
- ¼öÀÍÀ» ¸¹ÀÌ ¿Ã¸®·Á´Â Åõ±âÀû ¸¶ÀÎµå º¸´Ù´Â ÀÒÁö ¾ÊÀ¸·Á´Â ¼Õ½Ç ȸÇÇÀû ÅõÀÚ Àü·«Àº È®½ÇÈ÷ ¿ì¿ùÇÏ´Ù. ÀûÀº ¼öÀÍÀÌ¶óµµ ¼ö ³â°£ÀÇ ½Ã°£ÀÌ È带¼ö·Ï º¹¸®ÀÇ È¿°ú´Â È®½ÇÈ÷ ³ªÅ¸³´Ù.
- °¡Ä¡ÅõÀÚÀڴ ŸÀÚ´Ù. ´ë½Å »ïÁø¾Æ¿ôÀ» ´çÇÏÁö ¾Ê´Â ŸÀÚ´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚ´Â ³»°¡ ¿øÇÏ´Â ½ºÆ®¶óÀÌÅ© Á¸À¸·Î °øÀÌ ³¯¾Æ¿Ã¶§±îÁö ¼ö¹é, ¼ö õ°³ÀÇ °øÀ» Èê·Áº¸³¾ ¼ö ÀÖ´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚ´Â ±×·¸°Ô Èê·Áº¸³½ ¼ö õ°³ÀÇ °øÀ» ÅëÇؼµµ °øºÎÇÏ°í ¹è¿ì´Â »ç¶÷ÀÌ´Ù.
- °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚ´Â ¼ö ¹é°³ ȸ»çÀÇ ºÐ¼®¿¡ ¿Â°® ÈûÀ» ½ñ°íµµ ÅõÀÚ¸¦ Çϱâ À§ÇÑ ÃÖÈÄÀÇ ±â¾÷À» Çϳªµµ °ÇÁöÁö ¸øÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. °¡Ä¡´Â ¼û°ÜÁ® ÀÖ´Â °ÍÀ̱⠶§¹®¿¡ ºÒ±¼ÀÇ ³ë·ÂÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù.
- ƯÁ¤ ÅõÀھȿ¡ ´ëÇØ ¸ðµç Á¤º¸°¡ ¿·ÁÀÖ´Ù°í °¡Á¤ÇÏ´Â °ÍÀº Âø°¢ÀÌ´Ù. ¶§¶§·Î Á¦´ë·Î Áú¹®µÇ¾î¾ß ÇÒ °ÍµéÀ» ¾Æ¿¹ »ý°¢Á¶Â÷ ¸øÇÏ´Â °æ¿ìµµ ¸¹´Ù. ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¾Ë·ÁÁø Çö¾ÈÀÌ¶óµµ Á¤È®ÇÏÁö ¾ÊÀº ¹Ì·¡ÀÇ ¿¹Ãø¿¡ ºÒ°úÇÑ Àç·áµéÀÌ ¸¹´Ù. ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÇ ¾î·Á¿òÀº ¿©±â¿¡¼ Ãâ¹ßÇÑ´Ù.
- '°¡Ä¡ÅõÀÚ'¶ó´Â ¿ë¾î´Â ÅõÀÚ ¾÷°è¿¡¼ °¡Àå Æø ³Ð°Ô ³²¹ßµÇ°í, °¡Àå »ó¹ÝµÇ°Ô »ç¿ëµÇ´Â ¿ë¾î´Ù. Æø ³ÐÀº Àü·«À» Á¦½ÃÇÏ¸ç ¸ðµç °ÍÀÌ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÇ ¹üÁÖ¿¡ µé¾î°£´Ù°í ¸»ÇÏ´Â '°¡Ä¡»ç±â²Û'µéÀ» Á¶½ÉÇ϶ó. ±×·¹À̾öÀÇ Ã¶ÇÐÀÌ·¡ ÁøÁ¤ÇÑ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚÀÎ ¿ö·±¹öÇÍ, ºô ·ç¾È, ¸Æ½º ÇÏÀÌ³×¿Í °°Àº ÁøÁ¤ÇÑ °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼º°ú°¡ ¼¼»ó¿¡ µå·¯³ª¸é¼ °¡Ä¡ »ç±â²ÛµéÀÌ ±Ø¼ºÀ» ºÎ¸®°í ÅõÀÚÀÚ±ÝÀ» ¸ð¾Æ ´Ù¸¥ »ç¶÷µé¿¡°Ô ÇÇÇظ¦ ÁÖ°í ÀÖ´Ù.
- º¯ÈÇÏ´Â ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¿¡ ¾î¶»°Ô ´ëÀÀÇÒ °ÍÀΰ¡? ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡ Ç϶ôÀ» ¾îµð±îÁö °ßµô ¼ö Àִ°¡? Å« ¾ÈÀü¸¶ÁøÀÇ È®º¸´Â ±×·¡¼ Áß¿äÇϸç, ¾ÈÀü¸¶ÁøÀº ¿À·ÎÁö À¯ÇüÀÚ»êÀ» Áß½ÉÀ¸·Î Çؼ¸¸ È®º¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
- °¡Ä¡ÅõÀÚ´Â ÀÌÇØÇϱ⠽±´Ù. ±×·¯³ª ½ÇõÇϱ⠾î·Æ´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀº º¹ÀâÇÑ ÄÄÇ»ÅÍ ¸ðµ¨À» ¸¸µé°í ¼öÇÐ °ø½ÄÀ» µ¿¿øÇÏ°í, ÀÚ»êÀÇ °¡Ä¡¸¦ ÃøÁ¤Çϴ õÀçµéÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚµéÀº ±×Àú ÅõÀÚ ÆÇ´ÜÀ» ÀßÇÏ°í ¿øÄ¢À» Àß ÁöÅ°¸ç Àγ»ÇÒ ÁÙ ¾Æ´Â »ç¶÷µéÀÌ´Ù.
- ¼Ò·Î½ºÀÇ 'Àç±Í¼º ÀÌ·Ð'Àº ÁÖ°¡°¡ Á¾Á¾ ±â¾÷ °¡Ä¡¿¡ Áß´ëÇÑ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¥ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀÌ·ÐÀÌ´Ù. °¡Ä¡ÅõÀÚÀڵ鵵 À̸¦ ¿Ü¸éÇÏ¸é ¾ÈµÈ´Ù. ½Ã°£ÀÌ °¥¼ö·Ï ±â¾÷ °¡Ä¡¿¡ ÁÖ°¡°¡ µû¶ó¿ÀÁö¸¸ ¶§¶§·Î ÁÖ°¡°¡ ±â¾÷ °¡Ä¡ÀÇ ¹æÇ⼺À» °áÁ¤ÇØ Áְųª, ȸ»çÀÇ ÆÝ´õ¸àÅÐÀ» ½ÇÁúÀûÀ¸·Î ÁÁ°Ô ¸¸µé¾î ÁÖ´Â ¿äÀÎÀÌ µÇ±âµµ ÇÑ´Ù.
- ÅõÀÚ¶ó´Â °ÍÀº ²÷ÀÓ¾øÀÌ À¯µ¿¼ºÀ» °ü¸®ÇÏ´Â ÀÛ¾÷ÀÌ´Ù. °èÁ¿¡´Â ´Ã Çö±ÝÀÌ ÀÖ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ÁÖ½Ä 100%¸¦ º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀº Á×Àº ³ª¹«¸¸ ½×¾Æ³õ¾Ò´Ù´Â À̾߱â¿Í ´Ù¸£Áö ¾Ê´Ù. ÁÖ½ÄÀÇ ºñÁßÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é ±âȸºñ¿ë°ú ¸®½ºÅ©´Â Ä¿Áø´Ù. ÅõÀÚ´Â ÁÖ½ÄÀÇ ºñÁßÀ» ³ôÀÌ¸é¼ ¸®½ºÅ©¿Í ¼öÀÍ ±âȸ¸¦ ³ôÀÌ°í, ÁÖ½ÄÀ» ÁÙ¿©°¡¸é¼ ´Ù½Ã ¸®½ºÅ©¸¦ ÁÙ¿©³ª°¡´Â °úÁ¤ÀÇ ¹Ýº¹ÀÌ´Ù. Çö±Ý 100%¸¦ µé°í ÀÖ´Ù¸é ¸®½ºÅ©µµ ¾øÁö¸¸ ¼öÀÍ ±âȸµµ ´ç¿¬È÷ ¾ø´Ù. ÅõÀÚ´Â ÀÌ ºñÁßÀ» °áÁ¤ÇÏ´Â ¾î·Á¿î °úÁ¤ÀÌ´Ù. °³ÀÎÅõÀÚÀÚ¶ó¸é 10~15Á¾¸ñÀÇ Á¾¸ñ¿¡ ºÐ»ê ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ Àû´çÇÏ´Ù.
Ã¥ ¸ñÂ÷
- ´ëºÎºÐÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ½ÇÆÐÇÏ´Â ÀÌÀ¯
- ÅõÀÚ vs Åõ±â
- ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¼Õ½ÇÀ» ÀÔÈ÷´Â ¿ù½ºÆ®¸®Æ®
- ±â°üÅõÀÚÀÚÀÇ ¼öÀÍ·ü °ÔÀÓ : ÆÐÀÚ´Â °í°´
- °¡Ä¡ÀÇ ¸Á»ó : Á¤Å©º»µå¿¡ ´ëÇÑ Åë³ä°ú ¿ÀÇØ
- °¡Ä¡ÅõÀÚ Ã¶ÇÐ
- ´ç½ÅÀÇ ÅõÀÚ ¸ñÀûÀº ¹«¾ùÀΰ¡?
- °¡Ä¡ÅõÀÚ : ¾ÈÀü¸¶ÁøÀÇ Á߿伺
- °¡Ä¡ÅõÀÚ Ã¶ÇÐÀÇ ±â¿ø
- ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀÇ ±â¼ú
- °¡Ä¡ÅõÀÚ ÇÁ·Î¼¼½º
- ¸®¼Ä¡ : ÅõÀÚ ±âȸ¸¦ ã±â À§ÇÑ µµÀü
- °¡Ä¡ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ±âȸ¶õ
- »óÈ£´ëºÎÁ¶ÇÕ Àüȯ ÅõÀÚ
- ¾î·Á¿ò¿¡ óÇØÀÖ´Â ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇϱâ
- Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¿î¿ë°ú Æ®·¹À̵ù
- °³ÀÎ ÅõÀÚÀÚµéÀ» À§ÇÑ ´ë¾È
¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸(Seth A. Klarman)Àº ¾î¶² »ç¶÷?
|
Seth A. Klarman |
¿À¸¶ÇÏ¿¡ ¹öÇÍÀÌ, LA¿¡ ÇÏ¿öµå¸·½º°¡ ÀÖ´Ù¸é º¸½ºÅÏ¿¡´Â ¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸ÀÌ ÀÖ½À´Ï´Ù. Äڳڴ븦 Á¹¾÷ÇÑ ¼¼½ºÅ¬¶ó¸¸Àº 25»ì¿¡ µÇ´ø 1983³â¿¡ '´õ ¹Ù¿ìÆ÷½ºÆ® ±×·ì(The Baupost Group)'À» º¸½ºÅÏ¿¡ ¼³¸³ÇÏ¿© ÇöÀç 270¾ï´Þ·¯ ±Ô¸ðÀÇ ÀÚ±ÝÀ» ¿î¿ëÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù. Ãʱâ ÀÚº»±ÝÀ» ÀÚ»ê¿î¿ë¾÷À» ÇÏ¸é¼ 1,000¹è °¡±îÀÌ ºÒ·Á³Â½À´Ï´Ù.
ÀüÅëÀûÀÎ °¡Ä¡ÅõÀÚ ¿øÄ¢À» ÁöÅ°¸é¼µµ ¿©·¯°¡Áö À¯¿¬ÇÑ ¹æ½ÄÀÇ ÅõÀÚ¸¦ ¸¶´ÙÇÏÁö ¾ÊÀ¸¸ç, ÅõÀÚ ´ë»óµµ ÁÖ½Ä »Ó ¾Æ´Ï¶ó ä±ÇÀ» ºñ·ÔÇؼ ´Ù¾çÇÕ´Ï´Ù. 2000³â´ë Ãʹݿ¡´Â ¿ì¸®³ª¶óÀÇ Á¦¾àÁÖ¿Í °¡½ºÈ¸»ç µî¿¡ ÅõÀÚÇØ Å« ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸° ¹Ù ÀÖ½À´Ï´Ù. 2014³â 12¿ù ÇöÀç °³ÀÎ ¼øÀÚ»êÀº $1.2BÀÔ´Ï´Ù.
2014³â 12¿ù 22ÀÏ
|