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IBK투자증권은 9일 하이트진로에 대해 "맥주 소비 위축세가 여전해 외형 성장 기대감이 제한적이지만, 가격 인상 효과와 마케팅비 절감 등으로 큰 폭의 이익 개선 흐름은 이어질 것"이라며 투자의견 매수와 목표주가 2만7000원을 유지했다.
직전 거래일 종가는 2만500원이다.
이날 김태현 IBK투자증권 연구원은 "하이트진로의 기존 3분기 실적 추정치를 유지한다.
추정 연결 매출액과 영업이익은 각각 전년 동기보다 4.4%, 62% 늘어난 6835억원, 704억원으로, 시장 예상치 대비 매출은 부합하고, 영업이익은 상회할 전망"이라며 이같이 밝혔다.
 3분기 맥주 매출액은 2307억원으로 지난해 동기보다 2.1% 감소할 것으로 예상된다.
김 연구원은 "(점액질 논란에 따른) 발포주 필라이트의 출고 조절 문제는 상당 부분 마무리된 것으로 파악되지만, 맥주 시장 감소세가 여전해 소폭의 매출 하락이 예상된다"며 "이번 분기도 영업이익은 출고가 인상분이 온전히 반영되며 223.3% 증가한 134억원으로 증가하겠다"고 내다봤다.
소주는 맥주 대비 양호한 판매 흐름을 지속하고, 가격 인상 효과까지 더해지겠다.
3분기 소주 매출과 영업이익은 각각 지난해 동기보다 8.8%, 83.7% 늘어난 3890억원, 576억원으로 전망된다.
반면 생수 실적은 부진하겠다.
고마진 하이볼 수요가 감소하며, 토닉워터 판매의 축소세가 이어져 영업이익이 45% 감소할 것으로 보인다.
소주 수출의 성장 잠재력에도 주목했다.
김 연구원은 "그간 수출 물량은 현지 대형마트와 편의점 중심으로 유통됐는데 향후 유흥 채널로 판로를 확대해 나갈 전망"이라며 "베트남 소주 공장은 내년 건축공사를 시작해 2026년 하반기 시운전 이후 2027년 본격적인 생산에 들어갈 것으로 보인다.
이에 규모의 경제, 원재료매입 비용 및 물류비 절감 등으로 수출 판매마진율이 개선될 전망"이라고 덧붙였다.
김대현 기자 kdh@asiae.co.kr
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