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삼성증권은 23일 컴투스에 대해 게임 본업에 집중하며 기업 가치 회복 작업이 진행되고 있다고 분석했다.
투자의견 '매수'와 목표주가 5만2000원을 유지했다.
 오동환 삼성증권 연구원은 "컴투스의 시가총액은 연이은 신작 흥행 실패와 잘못된 인수합병(M&A) 투자 결정으로 인해 5000억원 이하로 하락했다"며 "그러나 7000억원 이상의 금융 자산을 보유하고 있으며, 카카오 출신 남재관 대표 부임 이후 강도 높은 자회사 구조조정과 신작 라인업 확보 등 개선 작업을 진행 중"이라고 했다.
컴투스는 서머너즈워 10주년 프로모션과 프로야구 시즌 효과, 스타시드 출시 효과 등으로 인해 2분기 별도 매출이 전분기 대비 24% 증가할 전망이다.
그러나 자회사인 위지윅스튜디오의 영상 콘텐츠 판매 부진으로 자회사 매출이 8% 감소하면서 전체 매출은 18% 증가에 그칠 것으로 보인다.
자회사 손실 확대와 게임 마케팅 비용 증가로 인해 영업이익은 손익분기점 수준인 6억원에 머물 것으로 예상된다.
오 연구원은 "컴투스는 자체 신작 개발과 함께 외부 퍼블리싱 라인업을 확대하고 있다"며 "최근 7월에만 Gods&Demons(방치형 RPG), 프로젝트 M(MORPG), 프로젝트 사이렌(육성 시뮬레이션) 등 3종의 퍼블리싱 계약을 체결했다"고 했다.
이에 따라 8월 BTS 쿠킹온을 시작으로 프로스트펑크, 프로야구 라이징 등 7종 이상의 신작이 출시될 예정이다.
특히 일본 NPB 라이선스를 확보한 프로야구 라이징은 2025년 컴투스 게임 매출 반등의 열쇠가 될 것으로 기대된다.
컴투스는 지난해 4분기 위지윅스튜디오와 컴투버스 등 자회사의 대규모 구조조정을 진행하며 자회사 인원을 70% 이상 감축, 손실을 최소화했다.
위지윅스튜디오와 마이뮤직테이스트 등 미디어 사업들의 장기 성장성은 밝지 않으나, 드라마 편성 확대를 통해 하반기 손실 축소를 전망하고 있다.
또한, 컴투버스 관련 인력 재배치가 완료되어 하반기부터는 영업 손실 대부분이 제거될 것으로 예상된다.
오유교 기자 5625@asiae.co.kr
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