미국·일본·캐나다 이어 세계 4번째로 많아
감사위원 분리 선출·3%룰 도입
2020년 이후 주주행동주의 증가
“자사주 더 사라” “환원율 높여라”
2024년도 벌써 ‘주주 제안’ 잇따라
정부도 소액주주 권익 강화 추진
주요기업 배당 전년보다 9.3% ↑
단순 투자가 아닌 경영진을 상대로 권리를 적극 행사하는 ‘주주행동주의’를 대표하는 행동주의 펀드와 소액주주연대 등의 주주권 행사 타깃이 된 국내 기업의 수가 전 세계에서 4번째로 많은 것으로 조사됐다.
스튜어드십코드(수탁자 책임원칙) 도입, 감사위원 분리 선출 등이 적극적 주주권 행사가 증가한 주된 요인으로 분석된다.
정부도 ‘코리아 디스카운트’ 개선을 위해 주주 환원 강화에 나선다고 강조하고 있어 이번 주총 시즌에도 주주행동주의는 확대될 것으로 전망된다.
12일 금융투자업계에 따르면 영국 런던에 소재한 글로벌 기업 거버넌스 리서치 업체 딜리전트 마켓 인텔리전스는 지난해 세계 각국에서 일어난 주주행동주의 캠페인을 집계한 연례 보고서를 이달 중순쯤 발간할 예정이다.
이 보고서에 따르면 한국 기업 73곳을 대상으로 주주행동주의 캠페인 91개가 일어난 것으로 집계됐다.
이는 미국과 일본, 캐나다에 이어 네 번째로 많은 수치다.
딜리전트 마켓 인텔리전스 산하 데이터 분석기관 인사이티아에 따르면 한국의 행동주의 캠페인은 최근 1∼2년 새 급증했다.
2020년에는 행동주의 대상 기업이 10곳에 불과했지만 2021년 27곳, 2022년에는 49곳으로 증가했다.
인사이티아 보고서를 보면 아시아권 중 일본과 한국에서 특히 2020년대 들어 주주행동주의 캠페인의 증가세가 두드러졌다.
 | | 사진=연합뉴스 |
한국에서 주주행동주의 캠페인이 증가한 원인으로는 제도 개선이 첫손에 꼽힌다.
황세운 자본시장연구원 선임연구위원은 지난해 9월 ‘주주행동주의펀드 역할 확대에 따른 시장영향’ 보고서에서 “오랜 기간 주주행동주의 펀드 활동은 외국계 헤지펀드에 의해 주도됐다”며 “2016년 스튜어드십코드 제도가 국내에 도입되었고, 2020년 12월에 감사위원 분리 선출, 최대 주주 의결권 3% 제한 제도 도입이 국내 자본에 의한 주주행동주의 펀드 활성화에 상당한 영향을 미치고 있다고 평가된다”고 밝혔다.
올해도 주주행동주의 움직임은 계속될 것으로 보인다.
시티오브런던인베스트매니지먼트, 화이트박스어드바이저스와 국내 안다자산운용 등 국내외 헤지펀드는 최근 삼성물산에 배당금을 늘리고 자사주 매입을 하라는 내용의 주주 제안서를 제출했다.
삼성 그룹의 사실상 지주사 역할을 하는 삼성물산은 보유 자사주 전량을 3년에 걸쳐 소각하고 보통주당 2550원을 배당하기로 했는데, 행동주의 펀드들은 “자사주 전체 소각은 지지하지만, 추가 자사주 매입이 동반되지 않아 충분하지 않다”는 내용의 서한을 보냈다.
또 국내 행동주의 펀드 중 하나인 얼라인파트너스는 국내에 상장한 은행금융지주 7곳(KB·신한·하나·우리·JB·BNK·DGB)을 대상으로 자사주 매입·소각을 통해 주주 환원율을 높여야 한다고 제안하기도 했다.
정부는 올해 들어 소액주주 권익 강화책을 본격적으로 추진하겠다고 예고한 바 있다.
이달 중 나올 ‘기업 밸류업’ 프로그램 외에 소액주주 권익 개선을 위해 이사 책임 강화 및 주주총회 내실화 등의 내용을 토대로 한 상법 개정안을 추진하고, 인적 분할 시 자사주에 대한 신주 배정 금지 등 지배주주 지배력 확대 방지 방안 등을 추진할 예정이다.
이런 추세에 국내 주요 기업들의 주주 환원책도 강화되는 추세다.
기업분석연구소 리더스인덱스가 매출 상위 500대 기업 중 지난 8일까지 현금·현물 배당을 발표한 76곳의 배당액을 조사한 결과 총액은 28조4486억원으로 전년 대비 9.3%(24조306억원) 늘었다.
최근 공시한 결산배당 외에 분기·중간배당도 포함한 수치다.
76개 기업 중 45곳은 전년보다 늘렸고, 12곳은 동일한 금액을, 19곳은 전년 대비 감소한 배당금을 각각 지급하는 것으로 집계됐다.
이도형 기자 scope@segye.com
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