[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ Çã¹Ì´ã ±âÀÚ]¹Ì±¹¿¡¼ ¹ßÇ¥ÇÑ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç »ó½Â·üÀÌ µÐÈ Á¶ÁüÀ» º¸ÀÌ¸ç ¹Ì ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed)°¡ ±äÃà ¼Óµµ¸¦ Á¶ÀýÇÒ °ÍÀ̶ó´Â ±â´ë°¨ÀÌ ÈûÀ» ¹Þ°í ÀÖ´Ù.
¹Ì »ó¹«ºÎ°¡ 1ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ¹ßÇ¥ÇÑ 10¿ù °³ÀμҺñÁöÃâ(PCE) °¡°Ý Áö¼ö´Â Àü³â µ¿¿ù ´ëºñ 6.0% ¿À¸£¸ç »ó½Â¼¼°¡ ´Ù¼Ò ²ªÀÎ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. PCE °¡°ÝÁö¼ö´Â Fed°¡ ¼±È£ÇÏ´Â ¹°°¡ ÁöÇ¥·Î, FedÀÇ °ø°ÝÀûÀÎ ±Ý¸® ÀλóÀÌ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ÏÈ¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÃÆ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿À°í ÀÖ´Ù. Á¶ ¹ÙÀÌµç ¹Ì±¹ ´ëÅë·É ¶ÇÇÑ PCE ¿À¸§¼¼ µÐȸ¦ µÎ°í ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ÏÈ Á¶ÁüÀÌ º¸Àδٰí Æò°¡Çß´Ù.
¾Õ¼ ¹Ì ³ëµ¿ºÎ°¡ ¹ßÇ¥ÇÑ 10¿ù ¼ÒºñÀÚ¹°°¡Áö¼ö(CPI)µµ Áö³ÇØ °°Àº ±â°£ ´ëºñ 7.7% »ó½ÂÇØ 9°³¿ù ¸¸¿¡ ÃÖ¼Ò ¿À¸§ÆøÀ» ±â·ÏÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. 2ÀÏ Çѱ¹ Åë°èûÀº 11¿ù ¼ÒºñÀÚ¹°°¡Áö¼ö°¡ 5.0%¸¦ ±â·ÏÇß´Ù°í ¹àÇû´Ù. ÀÌ ¿ª½Ã Áö³ 4¿ù(4.8%) ÀÌÈÄ °¡Àå ³·Àº »ó½Â·üÀÌ´Ù.
Åë»ó ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç »óȲÀº °¢±¹¿¡¼ ¹ßÇ¥ÇÏ´Â ¼ÒºñÀÚ¹°°¡Áö¼ö(CPI¡¤Consumer Price Index)¸¦ ÅëÇØ ¾Ë ¼ö ÀÖ´Ù. Çѱ¹Àº Åë°èûÀÌ, ¹Ì±¹Àº ³ëµ¿ºÎ°¡ Áý°è ¹ßÇ¥ÇÑ´Ù. ±×·±µ¥ ¹Ì±¹Àº ÀÌ¿Í º°µµ·Î »ó¹«ºÎ¿¡¼µµ PCE(Personal Consumption Expenditure) °¡°ÝÁö¼ö¸¦ ¹ßÇ¥ÇÏ°í ÀÖ´Ù.
CPI vs PCE ¹¹±æ·¡¡¦Æ÷°ý¹üÀ§¡¤»êÃâ¹æ½Ä µî Â÷ÀÌ ÀϹÝÀûÀ¸·Î Àß ¾Ë·ÁÁø ¹°°¡ ÁöÇ¥´Â CPIÁö¸¸, Fed°¡ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÃßÀ̸¦ °üÂûÇÒ ¶§ ¼±È£ÇÏ´Â ÁöÇ¥´Â PCE´Ù. Fed´Â 1999³â±îÁö ±Ù¿ø CPI¸¦ È°¿ëÇßÀ¸³ª, 2000³â µé¾î ±Ù¿ø PCE·Î ÂüÁ¶ ¹°°¡ Áö¼ö¸¦ ¹Ù²å´Ù. Fed°¡ À¯µ¶ PCE¸¦ ¼±È£ÇÏ´Â ÀÌÀ¯´Â ¹«¾ùÀϱî.
¿ì¼± PCE´Â ¹°°¡ ÆÇ´ÜÀÇ ´ë»óÀÌ µÇ´Â Ç°¸ñÀÇ ¹üÀ§°¡ ³Ð´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. CPI°¡ °¡°èÀÇ Á÷Á¢ ÁöÃâ Ç°¸ñÀ» Áß½ÉÀ¸·Î »êÃâµÈ´Ù¸é, PCE´Â °¡°èÀÇ Á÷¡¤°£Á¢ÀûÀÎ Ç°¸ñÀ» ¸ðµÎ Æ÷ÇÔÇØ »êÃâµÈ´Ù. Á¤ºÎ°¡ °¡°è¸¦ ´ë½ÅÇØ ±¸¸ÅÇÑ »óÇ° ¹× ¼ºñ½ºµµ PCE¿¡´Â ¹Ý¿µµÈ´Ù. ¿¹¸¦ µé¾î Á¤ºÎ°¡ ÀǷẸÇèÁ¦µµ¸¦ ÅëÇØ °¡°è¿¡ Á¦°øÇÑ ºñ¿ëÀÌ CPI¿¡´Â Æ÷ÇÔµÇÁö ¾ÊÀ¸³ª, PCE¿¡´Â ¹Ý¿µµÇ´Â °ÍÀÌ´Ù. °á±¹ PCEÀÇ Æ÷°ý¹üÀ§°¡ ´õ ³Ð´Ù°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
¶Ç PCE´Â CPI¿¡ ºñÇØ Ç°¸ñ ºñÁßÀ» ´õ ÀÚÁÖ ¾÷µ¥ÀÌÆ®ÇÔÀ¸·Î½á ¼Òºñ ÆÐÅÏÀ» ´õ¿í ±â¹ÎÇÏ°Ô ¹Ý¿µÇÑ´Ù. ¹Ì±¹ Á¤ºÎ´Â CPI¸¦ ±¸¼ºÇÏ´Â Ç°¸ñ°ú ¼ºñ½º¸¦ 2³â¸¶´Ù Á¶Á¤ÇÏ´Â ¹Ý¸é PCEÀÇ ±¸¼º Ç°¸ñ°ú ¼ºñ½º´Â ºÐ±â¸¶´Ù Á¶Á¤ÇÑ´Ù.
»êÃâ ¹æ½Ä¿¡µµ Â÷ÀÌ°¡ ÀÖ´Ù. CPI´Â µµ½ÃÀÇ ¼ÒºñÀÚ°¡ Á÷Á¢ ±¸¸ÅÇÑ »óÇ°°ú ¼ºñ½º¸¸ Æ÷ÇÔÇÏÁö¸¸, PCE´Â ¹Ì±¹ Àü¿ª ¸ðµç °¡±¸¸¦ ´Ù·é´Ù. ¶Ç PCE´Â ƯÁ¤ Ç׸ñÀÌ ºñ½ÎÁ³À» ¶§ ÇØ´ç Ç°¸ñÀÇ ¼ö¿ä °¨¼Ò¸¦ °í·ÁÇØ ´ëüÀ縦 ¹Ý¿µÇÑ´Ù.
¿¹¸¦ µé¾î ÄÝ¶ó °¡°ÝÀÌ »ó½ÂÇÏ¸é ´ëüÀçÀÎ »çÀÌ´ÙÀÇ ¼ö¿ä°¡ ³ô¾ÆÁö´Â °ÍÀ» PCE´Â »ó´ç ºÎºÐ ¹Ý¿µÇÑ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó µÎ ÁöÇ¥°¡ ºñ½ÁÇÑ ¿òÁ÷ÀÓÀ» º¸ÀÌ´õ¶óµµ Àå±âÀûÀ¸·Î ºÃÀ» ¶§, PCE°¡ CPI¿¡ ºñÇØ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ´õ Á¤È®È÷ ¹Ý¿µÇÑ´Ù°í ¿©°ÜÁö°í ÀÖ´Ù.
¹Ì±¹¿¡¼ CPI´Â ³ëµ¿ºÎ »êÇÏ °í¿ëÅë°è±¹(BLS)¿¡¼ °³º° »óÇ° ¹× ¼ºñ½ºÀÇ °¡°ÝÀ» ±âÁØ ¿¬µµÀÇ Ç°¸ñº° ¼Òºñ ºñÁßÀ¸·Î °¡Áß Æò±ÕÇÑ ¶ó½ºÆÄÀÌ·¹½º(Laspeyres)½ÄÀ¸·Î »êÁ¤ÇÑ´Ù. PCE´Â »ó¹«ºÎ »êÇÏ °æÁ¦ºÐ¼®±¹(BEA)¿¡¼ ¶ó½ºÆÄÀÌ·¹½º½Ä°ú ÆļÎ(Paasche)½ÄÀ» ±âÇÏÆò±ÕÇÑ ÇǼÅ(Chain-weight Fisher)½ÄÀ» ÀÌ¿ëÇØ »êÁ¤ÇÑ´Ù.
Fed°¡ ¼±È£ÇÏ´Â ¹°°¡ ÁöÇ¥´Â '±Ù¿ø PCE' Fed°¡ ƯÈ÷ °Á¶ÇÏ´Â ¹°°¡Áö¼ö´Â '±Ù¿ø PCE'´Ù. ÀÌ´Â Á¦·Ò ÆÄ¿ù Fed ÀÇÀåÀÌ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÃßÀ̸¦ ÆÇ´ÜÇÒ ¶§ È¿°úÀûÀ̶ó°í ¹àÇô¿Â ÁöÇ¥´Ù.
±Ù¿ø PCE´Â PCEº¸´Ù º¯µ¿ÆøÀÌ ÀÛÀº ôµµ·Î¼, º¯µ¿ÆøÀÌ ºñ±³Àû Å« ½ÄÇ°°ú ¿¡³ÊÁö¸¦ Á¦¿ÜÇÑ ¹°°¡Áö¼ö´Ù. ½ÄÇ°°ú ¿¡³ÊÁöÀÇ °æ¿ì, ³ª¶ó ¾ÈÆÆ¿¡¼ ¹ú¾îÁö´Â ¿ÜºÎÀû ¿äÀÎÀ¸·Î ÀÎÇØ °¡°ÝÀÌ °áÁ¤µÇ´Â °æ¿ì°¡ ¸¹±â¿¡ À̸¦ Á¦¿ÜÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. ·¯½Ã¾ÆÀÇ ¿ìÅ©¶óÀ̳ª ħ°øÀ¸·Î À¯°¡°¡ ¸¹ÀÌ ¿À¸¥ °ÍÀ» ¿¹·Î µé ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇÑÆí ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº À̸£¸é 12¿ù ȸÀÇ¿¡¼ ±Ý¸® ÀλóÀÇ ¼Óµµ¸¦ ´ÊÃâ ¼ö ÀÖ´Ù°í ¾ð±ÞÇß´Ù. ±×´Â Áö³´Þ 30ÀÏ ¿¸° ºê·çÅ·½º ¿¬±¸¼Ò ÁÖÃÖ ¿¬¼³¿¡¼ ¡°±Ý¸® Àλó ¼Óµµ¸¦ ¿ÏÈÇÒ ½Ã±â°¡ ºü¸£¸é 12¿ù¿¡ ¿Ã ¼ö ÀÖ´Ù"°í ¸»Çß´Ù.
´Ù¸¸ ÆÄ¿ù ÀÇÀåÀº "ÀϺΠÁøÀü¿¡µµ ¹°°¡ ¾ÈÁ¤À» ȸº¹ÇÏ·Á¸é °¥ ±æÀÌ ¸Ö´Ù"¸ç "¹°°¡ ¾ÈÁ¤À» À§Çؼ´Â Çѵ¿¾È Á¦¾àÀûÀÎ ¼öÁØÀÇ Á¤Ã¥À» À¯ÁöÇØ¾ß ÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"°í °Á¶Çß´Ù. Çã¹Ì´ã ±âÀÚ damdam@asiae.co.kr
|