[¾Æ½Ã¾Æ°æÁ¦ À̼±¾Ö ±âÀÚ] ¾Ë¾Æµµ ½ÇõÀº Èûµç ÁÖ½Ä ÅõÀÚÀÇ °Ý¾ð Áß °¡Àå ³Î¸® ¾Ë·ÁÁø °ÍÀÌ ¹Ù·Î 'Àå±â ÅõÀÚ'´Ù. ÃÖ±Ù ±¹³» Áõ½Ã°¡ ±Þ¶ôÇÏ¸é¼ 'ÀúÆò°¡ ±¸°£'¿¡ Á¢¾îµéÀÚ Àå±â ÅõÀÚÀÇ °Ý¾ðÀ» µÇ»õ±æ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù´Â Áõ±Ç°¡ÀÇ Á¶¾ðÀÌ ÀÕµû¸¥´Ù. °ú°Å ±â·ÏÀ» ºñÃ߾ ¶§ 3³â ÀÌ»óÀÇ Àå±â º¸À¯·Î ÅõÀÚ Àü·«À» °¡Á®°¡¸é ¼Õ½Ç È®·üÀº ³·Áö¸¸ ¼öÀÍ È®·üÀº ³ô¾Æ '½ÇÀÍ ¾ø´Â ¸Åµµ'´Â Áö¾çÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â Àǹ̴Ù. Àå±â º¸À¯ '¼Õ½Ç È®·ü ³·´Ù'
Çѱ¹ Áõ½Ã ¿ª»ç¿¡¼ ±¹Á¦Åëȱâ±Ý(IMF) ¿ÜȯÀ§±â(44°³¿ù ¾à¼¼Àå) ¶§¸¦ Á¦¿ÜÇÏ¸é ¾à¼¼Àå(º£¾î¸¶ÄÏ)ÀÌ 3³â ÀÌ»ó Áö¼ÓµÈ °æ¿ì´Â ¾ø¾ú´Ù. 1ÀÏ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°è¿¡ µû¸£¸é ÃÖ±Ù ¾à¼¼Àå Á÷ÀüÀÇ 3¹øÀÇ ¾à¼¼Àå¿¡¼ Å»ÃâÇÏ´Â µ¥ °É¸° ±â°£Àº Æò±Õ 2³â 6°³¿ùÀ̾ú´Ù. 1980³â 1¿ù4ÀϺÎÅÍ ÀÌ´Þ(20ÀÏ ±âÁØ)±îÁö ÄÚ½ºÇÇ°¡ »ó½ÂÇÑ ³¯Àº ÃÑ 5831ÀÏ, Ç϶ôÇÑ ³¯Àº 5489ÀÏÀÌ´Ù. ÇÏ·çÇÏ·ç·Î µûÁ®º¸¸é »ó½Â È®·üÀÌ 51.5%, Ç϶ô È®·üÀÌ 48.5%´Ù.
ÅõÀڽð踦 µ¹¸®¸é À̾߱â´Â ´Þ¶óÁø´Ù. 3°³¿ù¸¸ º¸À¯Çصµ »ó½Â È®·üÀº 57.3%·Î ³ô¾ÆÁø´Ù. 1³âÀ» º¸À¯ÇßÀ» ¶§ÀÇ »ó½Â È®·üÀº 60.9%ÀÌ°í, 3³â°ú 5³â º¸À¯½ÃÀÇ »ó½ÂÈ®·üÀº °¢°¢ 75.8%¿Í 82.7%·Î ³ô¾ÆÁø´Ù. 5³â ÅõÀÚÇßÀ» ¶§ ¼öÀÍ·üÀÌ ¸¶À̳ʽºÀÏ È®·üÀº 17%±îÁö ³·¾ÆÁø´Ù. ±èÇÐ±Õ ½Å¿µÁõ±Ç ¸®¼Ä¡¼¾ÅÍÀåÀº "¾î·Á¿î ½ÃÀåµµ 3³â ÀÌ»ó Áö¼ÓµÇ´Â °æ¿ì´Â µå¹°¾ú°í, ÁÖ½ÄÀ» 3³â Á¤µµ º¸À¯ÇÏ¸é ¿îÀÌ ¾ø°Ôµµ »çÀÌŬÀÇ ÃÖ°íÁ¡¿¡¼ ¸Å¼öÇß´õ¶óµµ ´ëºÎºÐ ¹ÝÀüÀ» °æÇèÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù"¸é¼ "ÁßÀå±â °íÁ¡¿¡¼ ÁÖ½ÄÀ» ¸Å¼öÇÑ °æ¿ì¶óµµ ³Ë³ËÀâ¾Æ 4~5³â, ´ëºÎºÐÀº 3³â Á¤µµÀÇ ÅõÀÚ ½Ã°è¿¡¼´Â ³«°ü·ÐÀ» °ßÁöÇصµ Å« ¹«¸®°¡ ¾ø´Ù"°í ÆÇ´ÜÇß´Ù.
ÇöÀç ±¹³» Áõ½Ã´Â ÀúÆò°¡ »óÅ´Ù. È®Á¤½ÇÀû ±âÁØ ÁÖ°¡¼øÀÚ»êºñÀ²(PBR)ÀÌ 0.9¹è¸¦ ¹Øµ·´Ù. PBRÀº ÇØ´ç ±â¾÷ÀÇ ½Ã°¡ÃѾװú ÀåºÎ°¡°ÝÀ» ºñ±³ÇÑ ¼öÄ¡·Î 1¹è ¹Ì¸¸Àº ÀåºÎ»ó °¡Ä¡º¸´Ù ³·´Ù´Â Àǹ̴Ù. ÄÚ½ºÇÇ°¡ °íÁ¡ ´ëºñ 28% Ç϶ôÇÏ¸é¼ 12°³¿ù ¿¹»ó ½ÇÀû ´ëºñ PER(ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²)µµ 9¹è¸¦ ¹Øµ¹°í ÀÖ´Ù. ³ëµ¿±æ ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ÅõÀÚÀü·«ÆÀÀåÀº "ÄÚ½ºÇÇ PERÀÌ 9¹è ÀÌÇÏ¿¡¼ ÁÖ½ÄÀ» »ç¸é 1³â ¼öÀÍ·üÀÌ Ç÷¯½ºÀÏ È®·üÀÌ ³ô°í, PER 9¹è ÀÌÇÏ¿¡¼ ÁÖ½ÄÀ» »ê µÚ 3³â µÚ ¼öÀÍÀ» ³¾ È®·üÀº 87.4%¿¡ ´ÞÇß´Ù"¸ç "Àú PER ±¸°£¿¡¼´Â ÁßÀå±â ÅõÀÚÀϼö·Ï ±â´ë ¼º°ú°¡ ³ô¾Æ ¸®¹ë·±½Ì(ÁÖ½Ä Æ÷Æ®Æú¸®¿À À籸¼º) ±âȸ·Î »ïÀ» ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"°í Á¶¾ðÇß´Ù.
'Áö¼ö' ¸»°í '¾÷Á¾' ´ëÀÀ¡¦½ÇÀû ÇÏÇ⠹ݿµ ÈÄ Æ÷Æ® Â¥¶ó
¾à¼¼Àå¿¡¼´Â Áö¼ö°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¾÷Á¾À¸·Î ´ëÀÀÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ±è´ëÁØ Çѱ¹ÅõÀÚÁõ±Ç ÅõÀÚÀü·«ÆÀÀåÀº "½ÃÀå ´ëÀÀÀº Áö¼ö°¡ ¾Æ´Ï¶ó ¾÷Á¾À¸·Î, ½ÃÀå°ú ´Ù¸¥ È帧À» º¸ÀÏ ¼ö ÀÖ´Â ¾÷Á¾¿¡ ´ëÇÑ ¼±º° Á¢±ÙÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù"¸é¼ "ÀÌÀÍÀÌ ´Ã¾î³¯ ¼ö ÀÖ´Â ¾÷Á¾À» °í¸¥´Ù¸é ½ÃÀ庸´Ù ¾çÈ£ÇÑ ¼º°ú¸¦ ³¾ ¼ö ÀÖ´Ù"°í Á¶¾ðÇß´Ù. ¾÷°è´Â °Ç°°ü¸®, ITÇϵå¿þ¾î, À½½Ä·á, ÀÚµ¿Â÷ µîÀ» ²Å¾Ò´Ù.
¾çÈ£ÇÑ Àç°í¿©°ÇÀ» °®Ãß°í ÀÖ´Â ¾÷Á¾µµ ÁÖ¸ñ ´ë»óÀÌ´Ù. ÃÖÀç¿ø Å°¿òÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "ÁÖ¿ä ¾÷Á¾º°·Î ³ª´©¾î »ìÆ캸¸é »ó´ëÀûÀ¸·Î Àç°í¼øȯ ÁöÇ¥°¡ ¹ÝµîÇÏ´Â Ãß¼¼¸¦ º¸À̰ųª ¹Ù´ÚÀ» ´ÙÁö´Â ¸ð½ÀÀ» º¸ÀÌ´Â ¾÷Á¾µéÀÌ ÀÖ´Ù"¸ç "Àü±âÀåºñ´Â ÁÖ¿ä ¾÷Á¾ Áß À¯ÀÏÇÏ°Ô Á߸³ ÀÌ»óÀÇ Àç°í¼øȯ ÁöÇ¥¸¦ ±â·ÏÇÏ°í ÀÖ´Â ¾÷Á¾ÀÎ ¸¸Å ÁÖ¸ñÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"°í ÀüÇß´Ù
°íÀ¯°¡¿Í ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿µÇâÀ» ´ú ¹Þ°Å³ª ¼öÇý¸¦ ¹Þ´Â ¾÷Á¾µµ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÆíÀÔ¿¡ À¯¸ÁÇÏ´Ù. ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÇìÁö ¾÷Á¾À¸·Î »ê¾÷Àç¿Í ¿¡³ÊÁö°¡ ²ÅÈù´Ù. Á¶¼±, ¿î¼Û°ú °°Àº »ê¾÷À糪 ¿¡³ÊÁö ¾÷Á¾Àº 2ºÐ±â ¿µ¾÷ÀÌÀÍ Áõ°¡À²ÀÌ Àü³â µ¿±â ´ëºñ °¡Àå ³ô´Ù.
À½½Ä·á, Åë½Å, ¿î¼Û, Á¤À¯ ¾÷Á¾Àº °¡°Ý Àü°¡µµ °¡´ÉÇÏ´Ù. ¹è´çÁÖ ÁøÀÔµµ ±Ç°íµÈ´Ù. ÇÑÁö¿µ Å°¿òÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "º¯µ¿¼º Àå¼¼´Â ¹è´çÁÖ¿¡ ´ëÇÑ ÁøÀÔ ±âȸ·Î È°¿ëÇÏ´Â °Íµµ ´ë¾ÈÀûÀÎ Àü·«"À̶ó°í ÆÇ´ÜÇß´Ù.
PBR 1¹è ¹Ì¸¸ÀÇ Á¾¸ñµµ °ü½É ´ë»óÀÌ´Ù. ¿Ü±¹ÀÎÀº ¿¬ÀÏ ¸Åµµ Çà·ÄÀ» À̾°í ÀÖ´Â °¡¿îµ¥¼µµ PBR ¾à 0.5¹è ÀÌÇÏÀÇ ÀúÆò°¡ÁÖ´Â ¸Å¼öÇß´Ù. ¿Ü±¹ÀÎÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ´ã°ÜÀÖ´Â Á¾¸ñÀº ¿ì¸®±ÝÀ¶ÁöÁÖ, KT, LGµð½ºÇ÷¹ÀÌ, GS, KT&G, »ï¼º¹°»ê, SK µîÀÌ´Ù. ¹ÝµµÃ¼ ¾÷Á¾ÀÇ ½ÇÀû ÇÏÇâ Àü¸ÁÀ¸·Î ¾÷Á¾¿¡ ´ëÇؼ´Â ºñÁß Ãà¼Ò ÅõÀÚ Á¶¾ðÀÌ ³ª¿ÀÁö¸¸, »ï¼ºÀüÀÚ´Â PBR 1¸Å ¹Ì¸¸ÀÎ »óÅ´Ù. ¾çÇØÁ¤ DSÅõÀÚÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "ÇöÀç »ï¼ºÀüÀÚ´Â PBRÀÌ 1¹è ¹Ì¸¸À¸·Î, ÀÌ´Â ¼ºÀåÁÖ¿¡¼ °¡Ä¡ÁÖ À¯ÇüÀ¸·Î ºÐ·ùµÇ´Â ±âÁØ"À̶ó¸ç "°æÇèÀûÀ¸·Î »ï¼ºÀüÀÚ°¡ °¡Ä¡ÁÖ À¯Çü¿¡ ÁøÀÔÇÒ ¶§°¡ ¸Å¼ö ½ÃÁ¡À̾ú´Ù"°í ¤¾ú´Ù.
º¸¼öÀûÀÎ ´ëÀÀÀº ´Ã ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ÃÖÀç¿ø Å°¿òÁõ±Ç ¿¬±¸¿øÀº "°æ±âħü·Î 2ºÐ±â ¾î´× ½ÃÁðÀ» ±âÁ¡À¸·Î ±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀû Àü¸ÁÀÇ ÇÏÇâ °¡´É¼ºÀÌ Ä¿Áø »óȲ"À̶ó¸ç "±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀû Àü¸Á ÀçÁ¶Á¤¿¡ µû¸¥ ¾÷Á¾º° Â÷º°È°¡ ¿¹»óµÇ´Â ¸¸Å 7¿ù Áß¼øºÎÅÍ ÀÌ·ç¾îÁú ±â¾÷µéÀÇ ½ÇÀû Àü¸Á º¯È¸¦ È®ÀÎÇÑ ÈÄ ´ëÀÀÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù"°í °Á¶Çß´Ù. À̼±¾Ö ±âÀÚ lsa@asiae.co.kr
|