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-> 위 내용은 2015년04월21일 10시23분39초에 추가되었습니다.
게시판 정화 차원에서 한게시물에 몇가지 내용을 첨부합니다. 내용이 길지 않아서 스크롤 압박은 없을 겁니다..^^
참고하시기 바랍니다.
1. 화학정유
[화학/정유] KDB대우증권 박연주
계속 확대되는 화학 스프레드, 정제 마진 소폭 둔화
- 최근 화학 업체 실적 추정치가 상향 조정되면서 주가도 상승 흐름
- 그러나 스프레드가 더 빠르게 확대되고 있음
- 전일 MEG 가격 23달러 상승해 스프레드 369달러까지 확대, 현재 당사 가정치는 250달러
- 최근 스프레드 감안 시 실적 컨센서스 아직 낮음. 화학 업종에 대해 긍정적 시각 유지
- 정제 마진은 납사, 연료유를 중심으로 다소 조정
- 견조한 실적과 유가 상승으로 정유주도 긍정적 모멘텀 기대되나, 트레이딩 관점 대응 권유
<화학>
- 합성수지: 에틸렌 스프레드 확대, PE 스프레드도 추가 확대 가능성 높아
- 화학섬유: MEG 스프레드 추가 확대, PX 스프레드도 추가 확대되었으나 300~400달러 박스권 예상
- 합성고무: 부타디엔 추가 가격 반등, 합성고무 가격도 상승, 다만 합성고무 스프레드는 축소
<정유>
- 정제 마진 소폭 둔화: 납사 및 연료유 마진 둔화
- 아시아 납사 크래커의 LPG 투입 확대, 연료유 공급 확대 등 때문으로 추정
- 실적 및 유가 측면에서 긍정적 모멘텀 기대되나, 트레이딩 관점 대응 권유, 화학 업종 선호
<태양광>
- 전주 폴리 가격 추가 하락했으나 하락 속도는 둔화, 안정화되는 움직임
- 그러나 여전히 개선 움직임은 제한적, 이미 떨어진 가격 때문에 1~2분기 실적에 부정적 영향 예상
- 보수적 시각 유지
첨부. 주간 가격 추이
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2. 3월 의약품 수출
(신한생각) 헬스케어 배기달(3772-1554)
- 3월 의약품 수출: 사상 최대인 2억 5,062만 달러(+72.8%, YoY)
- 1분기 수출액은 전년 동기 대비 48.4% 증가한 5억 6,996만 달러
- 국내 업체의 R&D 역량 향상으로 국산 신약 및 바이오시밀러 수출 확대
- 1분기 수출 상위 3국은 헝가리(112.2백만 달러, +2,434.9%, YoY), 일본(72.5백만 달러, +43.7%, YoY), 터키(61.0백만 달러, +115.3%, YoY) 임
- 올해 국내 제약 상위 7대 업체의 합산 수출 규모는 전년 대비 13.0% 증가한 8,245억원(매출액 대비 15.6%) 으로 사상 최대 전망
- R&D 투자가 수출 확대와 신약 성과로 이어지고 있는 제약/바이오업종 ‘비중확대’ 유지
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3. 효성 베트남 공장 탐방후기
<신한생각>
(신한 화학 이응주) 효성 베트남 공장 탐방 후기
- 효성의 성장 축으로 떠오르고 있는 베트남 공장 탐방
- 베트남 공장은 스판덱스, 타이어코드 위주 생산(내수 10%, 수출 90%)
- 2008년 법인 설립 이후 누계 투자액은 1조원이며 설립 6년만인 2014년 매출 1조원 돌파하며 초고속 성장
- 2014년 베트남 법인 매출 1.08조원(효성 전체 12.2조원), 세전이익 1,210억원(효성 전체 4,687억원)
- 참고로 베트남 법인이 생산하는 섬유/산자 사업부 연결 합계 매출 4.5조원, 효성의 전체 해외 법인 매출 합계 5.2조원
- 입지(베트남 호치민 부근), 인적자원(중국 대비 낮은 임금), 유틸리티(전력비 한국 70% 수준), 세금(법인세율 5%) 등 모든 측면에서 탁월
- 예를 들어 스틸코드의 경우 전사 기준 BEP 수준이지만 베트남 법인은 양호한 수익성 유지, 향후 베트남 비중 확대 시 전사 마진 개선 가능
- 향후 제2공장(기존 스판덱스/타이어코드, 신규 모터) 신증설 통해 높은 성장세 이어갈 전망
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4. S합병 효과 분석
[지주회사] KDB대우 정대로
SK C&C , SK 합병 평가 및 분석
SK C&C,SK 흡수합병 결의
SK C&C신주와 SK주식을 교환하는 흡수합병 방식
합병비율 SK C&C:SK=1:0.7367839
합병에 따른 기대효과
1) 안정적 지배구조확립: 총수일가 합산 지분 30.9%
2) 사업지주회사 출범으로 양호한 현금흐름 확보
관련법상 향후 처리문제
1) 일감몰아주기 규제 대상 지속, 증여의제세금 해소
2) SK증권: 중간금융지주회사 도입시 자회사 편제 가능
SK C&C,SK 합병법인 적정주가 280,000원으로 판단
IT서비스 EV/EBITDA 배수를 동종업계(삼성SDS) 16.8x 적용
2015년 EPS 19,853원, P/E 11.7x 예상
+보고서 참고:
<<a href=https://s.ppomppu.co.kr?idno=stock_91687&target=aHR0cDovL3d3dy5rZGJkdy5jb20vYmJzL21haWxkb3dubG9hZC8yMDE1MDQyMDIzNTkxMzY1&encode=on> target=_blank>http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/2015042023591365> | |
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